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地方政府扶持政策密集出台 疫情下地产细分领域机会显现

  2月13日,A股三大股指集体回调,上证指数下跌-0.71%,深证成指-0.70%,创业板指-0.99%,受此影响,房地产板块下跌-0.11%。港股方面,恒生指数下跌-0.34%,而港股地产板块今日表现强劲,上涨0.17%。其中物业股滨江服务(03316.HK),以及今日发布预增的宝龙地产(01238.HK)涨幅居前,分别上涨7.91%、6.98%。

  面对疫情对房地产行业的影响,地方政府在2月12日集中出台了一批行业扶持政策,为房企在特殊时期下的健康发展提供了一定程度的保障。尽管行业整体遭遇业绩压力较大,但物业板块的走强,以及部分港股企业宣布2019预增,都让市场看到了潜藏在部分房地产行业细分领域的投资机会。

  地方政府密集出台房企扶持政策

  政策方面,当前,受到新冠肺炎疫情的影响,房地产行业面临巨大的现金流压力,全联房地产商会2月11日公布的调研显示,2020年上半年企业须交付的项目占全年交付项目总数的30%-50%,由于疫情造成的销售停摆叠加现有的房地产融资政策,房地产企业面临巨大的现金流压力。针对这一情况,2月12日,多个地方政府陆续出台了稳定房地产行业发展的扶持政策。

  东方证券(行情600958,诊股)在最新的房地产行业研报中指出:“在因城施策的指导原则下,地方出台房地产支持政策,既是响应中央的号召,维护国民经济和房地产市场平稳运行,亦缓解了地产公司短期的现金流压力。“

  部分城市房地产行业扶持政策一览表

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制图:金融界上市公司研究院  数据来源:公开信源

  地产开发受阻物业管理获利好

  行业方面,天风证券(行情601162,诊股)发布了“疫情对房地产业的影响分析“最新研究报告,报告中从地产开发、物业管理、商业地产三个维度分析了疫情冲击下的房地产行业现状。

  住宅地产当前需求延后,天风证券指出:“短期关停售楼处影响明显,但或间接促进三四月小阳春。”物业管理方面,近期物业股频频出现领涨地产板块的现象,多地政府也陆续出台了补贴物业企业的相关政策,天风证券表示:“物业管理渗透率和毛利率有望进一步提升,伴随着毛利率的调升,行业毛利率或将提升;龙头物业公司的集中度将进一步提升,预计2025年百强市占率将接近45%。”

  港股预披露降多升少宝龙地产近两周涨幅超过二成

  个股方面,碧桂园服务(6098.HK)发布正面盈利预告,公告中指出截至2019年12月31日,年度未经审核股东应占溢利较2018年同期增长超过50%。增长主要由于物业管理在管面积增加以及社区增值服务与非业主增值服务收入的综合上升。

  宝龙地产(1238.HK)发布正面盈利预告,公告中指出截至2019年12月31日,年度利润较2018年同比增长不少于40%,主要原因在于向客户交付物业增加导致集团收入增长所致。同时公司公告称,于1月31日进行了股票回购。公司并披露,2020年1月合约销售额同比增长10.4%,合约销售总面积同比增长5.6%。从其近期盘面走势来看,从2月3日到2月13日涨幅达到23%。

  近两周港股房企陆续披露2019年销售盈利预告,就目前发布情况的不完全统计,预亏企业数量略多于预增企业。克而瑞在此前发布的2019年中国房地产总结中提到:“2019年楼市在下行压力中韧性前行,虽部分城市购房需求尚未充实,但在核心城市新房销售稳定、三四线城市体量犹存的支撑下,整体行业规模仍较2018年微增;在土地购置面积增速持续回升下,房企开发投资额增速维持两位数高增速,并具有一定韧性。然而新开工面积增速保持低位,办公类库存不降反升,这一系列现象都表示着楼市依旧处于下行阶段。”

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